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    2019/12/12  16:15  星期四

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    中信建投:2900点守卫战失败,谨防恐慌情绪释放!

    来源:China Securities · 中信建投 2019-11-16 07:30:00

    中信建投优问数十万资深股民都在看!【本期目录】一、往期博猫娱乐回顾二、本周市场表示回顾三、重要经济数据四、下周市场展望及策略一、往期博猫娱乐回顾我们在上周策略中提到,本周市场仍以箱体震荡走势为主。短期阻力位为3000点一线,中期

      外汇天眼APP讯 : 中信建投优问

      数十万资深股民都在看!

      【本期目录】

      一、往期博猫娱乐回顾

      二、本周市场表示回顾

      三、重要经济数据

      四、下周市场展望及策略

      一、往期博猫娱乐回顾

      我们在上周策略中提到,本周市场仍以箱体震荡走势为主。短期阻力位为3000点一线,中期阻力位为3048-3052的缺口;下方第一支撑位在2960点一线附近,第二支撑位在2930点。操作上基于目前上下两难的市场,建议投资者合理控制仓位,不喜不悲,理性应对;选股上仍需以业绩为基准,重点关注以食品饮料、家用电器、生物医药为代表的大消费,以及银行、保险为代表的大金融和以消费电子为代表的科技蓝筹股等。

      二、本周市场表示回顾

      (一)市场整体表示

      本周指数表示较为弱势,各大指数涌现分歧水平的跌幅。

      图1:

      资料来源:中信建投通达信

      从市场成交量看,本周整体交投依旧低迷。

      图2:

      资料来源:wind资讯

      (二)板块表示

      从行业板块表示来看,大多数板块表示较弱。其中,仅剩半导体及半导体生产设备板块涌现上涨,多元金融、耐用消费品与服装等板块则表示相对较弱。

      图3:

      资料来源:wind资讯

      从概念板块涨幅来看,智能音箱、啤酒、TWS耳机等涨幅居前。

      图4:

      资料来源:wind资讯

      (三)市场资金动向

      本周市场资金净流出为主,市场情绪仍较为谨慎。

      图5:

      资料来源:wind资讯

      其中,北向资金本周小幅流入,两市两融余额坚持平稳。

      图6:

      资料来源:wind资讯

      图7:

      资料来源:wind资讯

      (四)个股表示情况

      随着行情调剂,本周上涨股票大部分集中在0%-3%,下跌的股票则大部分集中在了-5%-0%的区间内。

      图8:

      资料来源:wind资讯

      三、重要经济数据

      本周公布了部分10月重要经济数据:

      (一) 中国10月社会融资规模

      11月11日,央行发布的10月金融数据显示,10月新增社会融资规模为6189亿元,比上年同期少1185亿元,环比上月的2.27万亿元也大幅度减少73%;10月份人民币贷款增加6613亿元,同比少增357亿元,较上月的1.69万亿元减少60%。

      中国10月社会融资规模:当月值(亿元)

      资料来源:wind资讯

      (二)中国10月固定资产投资

      国家统计局11月14日公布,2019年1—10月份,全国固定资产投资(不含农户)510880亿元,同比增长5.2%,增速比1—9月份回落0.2个百分点。从环比速度看,10月份固定资产投资(不含农户)增长0.40%。其中,民间固定资产投资291522亿元,同比增长4.4%,增速比1—9月份回落0.3个百分点。

      中国10月固定资产投资:累计同比(%)

      资料来源:wind资讯

      (三)中国10月工业增加值

      中国国家统计局10月14日公布,10月份,中国规模以上工业增加值同比实际增长4.7%,比9月份回落1.1个百分点。

      中国10月工业增加值:当月同比(%)

      资料来源:wind资讯

      四、下周市场展望及策略

      (一)本周市场表示的原因分析

      本周沪指的“2900点守卫战”以失败而告终,在经历了周一的中阴破位后,周二至周四市场未能形成任何有力度的反弹,市场也未能涌现出任何有连续性的热点板块,最终在周五尾盘市场再度选择向下。对本周市场造成较大影响的因素有:一是上周六统计局公布10月CPI同比上涨3.8%,创出了7年多来的新高,引发市场对于通货膨胀的担心,同时也暗示货币政策调剂的空间有限;二是近期证监会对创业板再融资规则方法征求意见,取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件,引发市场对于加速融资的担心;三是IPO近期明显提速,浙商银行在周四开始申购,拟募资近126亿,另外邮储银行、京沪高铁等“巨无霸”也即将发行,本已告急的流动性显得更加紧张。同时,临近年底,各大机构的操作开始愈发谨慎,市场难以吸引增量资金入场操作。消息面上,总理主持召开经济形势专家和企业家座谈会,就当前经济形势、下一步经济工作听取意见建议。其中,更有效运用好宏观政策逆周期调节工具的表述,给了市场四季度宏观政策逆周期调节力度将加大的预期,一定水平上有利于提振市场情绪。

      (二)近期影响后市行情的重要因素

      近期可能存在如下几个影响行情的潜在因素:

      1、逆周期调控政策。近期公布的10月份CPI与PPI数据的“剪刀差”赓续扩大,受前期MLF降息5个基点后,市场对后期国家逆周期调控政策仍有较大的期待,如果有超预期的政策出来将对投资者的信心有较大的提振作用。

      2、港股行情。本周港股市场在负面消息影响下连续涌现下跌,短期并无明显企稳迹象,鉴于A股与港股之间的联动性,投资者应密切关注内外市场局势。

      (三)我们对行情的判断

      我们认为,短期市排场临的主要问题是四季度经济下行的压力较大,然而CPI数据却赓续高企,导致资金对未来行情的走势仍存在较大的分歧。在这种分歧下,还要谨防指数再次的走低。不过,本月末外资扩容下或将引发部分国内资金的提前介入,另外近期管理层提出要有效运用宏观政策进行逆周期调节,或许意味着接下来定向以及全面降准还有一定的可能。除此之外,包含消费刺激以及推进基建、制造业等也值得期待。然则,在这些预期还不明朗之前,市场的不确定性仍将存在,这将导致结构性行情赓续上演。而一旦预期失效,还需要谨防市场短期恐慌情绪的释放。

      技术上,沪指K线涌现的是两头加速,中间震荡的下跌组合形态,即周一和周五加速下行,周二、周三、周四横盘整理。短期沪指多条均线有拐头向下趋势,上方受到多条均线压制,反弹的量能始终不济,MACD绿柱继续扩大,疲态明显。随着周五沪指跌破2900点,指数的重心涌现下移,预计下周指数在运行的过程中将向下寻找支撑。

      操作上,在市场趋势未明朗以及未寻找到新的支撑之前,谨慎控制仓位为主。虽然市场当前的主要矛盾是类滞涨预期的演化,要以防御姿态对待,但在结构选择上要围绕中期能够进攻的方向展开,中期关注“抗周期,高成长”景气行业方向,消费龙头仍是优秀的历久赛道,同时关注消费电子、5G硬件龙头(消费、科技、医药龙头回调买入的逻辑仍较顺畅),以及稳经济角度的新、旧基建相关板块。

      作者:

      李建芸(首席投顾):S1440610120356

      李殿龙(首席投顾):S1440610120288

      赵程华(首席投顾):S1440610120001

      王群峰(首席助理):S1440616090014

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